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5月财新中国制造业PMI跌破荣枯线 制造业压力加大

2017/6/1 17:00:58      点击:
6月1日公布的5月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得49.6,较4月回落0.7个百分点,连续三个月下降,这是去年7月以来首次落入50%荣枯线以下,显示制造业运行状况由扩张转为收缩。虽然这一趋势与国家统计局日前发布的官方PMI走势不同,但专家指出,官方PMI和财新PMI均指向非制造业走势好于制造业,制造业压力加大,经济动能稳中趋降。
财新智库莫尼塔研究首席经济学家钟正生指出,财新中国制造业PMI11个月以来首次跌落至收缩区间。分项中,产出指数、新订单指数依然位于扩张区间,但均下跌至去年6月以来最低;制造业用工继续收缩,创下去年9月以来最大用工降幅记录;投入和产出价格指数双双跌落至收缩区间,是去年6月以来首次,这或将继续拉低PPI,并压低企业补库存意愿。
钟正生认为,5月财新中国制造业PMI各项数据较4月进一步走弱,制造业延续了疲软格局。在持续收紧的信贷政策以及不断强化的金融监管下,未来数月制造业大概率将继续下行。
“5月制造业压力进一步加大,经济下行的趋势已经基本确立”。钟正生指出,制造业投资已经开始被较弱的生产情况拖累,无法像一季度时那样支撑整体投资;全国商品房销售的降温以及信贷条件的收紧,可能令地产投资增速在三季度较快下滑;在大宗商品价格回落、PPP项目逐渐退潮以及财政收入过度透支的影响下,基建投资也难以维持较高增速。如果消费和出口继续保持当前的平缓走低态势,投资的下滑将显着影响经济。
5月官方制造业PMI与财新PMI再次出现背离。国家统计局5月31日公布的5月官方制造业采购经理指数(PMI)为51.2,与4月持平。二者背离的原因,主要是调查样本不同,财新PMI样本覆盖中小型民企为主的420家企业、主要分布在东部地区;而国家统计局PMI覆盖3000家以上大中型企业,地域分布也更加均匀。财新PMI由于样本少波动较大。
另外,专家指出,尽管5月官方制造业PMI仍连续第八个月处于51%以上较高水平,但分项数据显示,企业生产旺季不旺、供需价格下降、企业生产放缓,显示经济稳中趋降。